Złoto kontra ropa | Żółty metal w górę o 13%, Brent załamuje się o 17% w trzy miesiące: na co postawić w obliczu obniżek stóp procentowych?

Złoto kontra ropa: Koszyki towarów, w tym między innymi złoto, srebro i ropa naftowa, odnotowują ogromne wahania od czasu, gdy Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych dokonała ogromnej obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych (pb). Stopy procentowe polityki pieniężnej mają różny wpływ na ceny złota i ropy naftowej ze względu na względną atrakcyjność tych towarów, które inwestorzy starają się chronić przed globalną inflacją.

Prezes Fed Jerome Powell powiedział w poniedziałek, że amerykański bank centralny nie spieszy się z decyzją o agresywnych obniżkach stóp procentowych po tym, jak nowe dane zwiększyły zaufanie do wzrostu gospodarczego i wydatków konsumenckich. Powell dodał, że planowane są dalsze obniżki stóp procentowych, ale zasugerował, że będą one następować w umiarkowanym tempie, mającym na celu wsparcie wciąż zdrowej gospodarki. Dalsze obniżki stóp procentowych prawdopodobnie spowodują, że ceny złota i ropy naftowej osiągną nowe maksima w perspektywie krótkoterminowej.

Przeczytaj także: Ropa naftowa gwałtownie rośnie o 3% w porównaniu z największym miesięcznym spadkiem od dwóch lat w związku z doniesieniami o Iranie przygotowującym atak na Izrael; Brent wzrósł o 3% do 73 dolarów

Złoto kontra ropa naftowa: Trend cenowy w okresie lipiec-wrzesień 2024

Ceny ropy naftowej w okresie od lipca do września odnotowały 17-procentową stratę, ponieważ obawy, że pogłębiający się konflikt na Bliskim Wschodzie może ograniczyć podaż ropy, zostały przyćmione przez malejące obawy dotyczące globalnego popytu. Odnotowując swój największy miesięczny spadek od dwóch lat, globalny benchmark Brent odnotował we wrześniu dziewięcioprocentową stratę w związku z obawami dotyczącymi nadpodaży.

We wrześniu 2024 r. ropa Brent odnotowała największy miesięczny spadek od listopada 2022 r. Nastąpiło to po spadku benchmarku trzeci miesiąc z rzędu, odnotowując stratę o 17% w ciągu ostatnich trzech miesięcy – co stanowi największą kwartalną stratę od roku.

Przeczytaj także: Prognozowany pogląd: Eksperci D-Street szacują, że w najbliższej przyszłości cena ropy Brent będzie wynosić 75–80 dolarów, Morgan Stanley obniża prognozę o 5 dolarów w związku z miękkim popytem

Amerykański benchmark kontraktów terminowych West Texas Intermediate (WTI) spadł we wrześniu o 7%, co stanowi największy miesięczny spadek od października 2023 r., i o 16% podczas największego kwartalnego spadku od trzeciego kwartału 2023 r.

Z drugiej strony, w okresie od lipca do września cena złota wzrosła o ponad 13 procent, co byłoby najlepszym wynikiem od początku 2020 r., osiągając w zeszłym tygodniu rekordowy poziom 2685,42 dolarów, napędzany obniżką stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych o pół punktu procentowego. i zaostrzenia na Bliskim Wschodzie.

Aktualne ceny: We wtorek ceny ropy naftowej wzrosły o około trzy procent po tym, jak Iran wystrzelił salwę rakiet balistycznych w stronę Izraela w odwecie za izraelską kampanię przeciwko sojusznikom Teheranu, Hezbollahowi, w Libanie. W całym Izraelu rozległ się alarm, a w Jerozolimie i dolinie rzeki Jordan słychać było eksplozje, po tym jak Izraelczycy ukryli się w schronach przeciwbombowych.

Kontrakty terminowe Brent zyskały 1,86 USD, czyli 2,6%, osiągając poziom 73,56 USD za baryłkę, podczas gdy amerykańska ropa naftowa West Texas Intermediate (WTI) wzrosła o 1,66 USD, czyli 2,4%, osiągając poziom 69,83 USD. Wcześniej tego dnia oba benchmarki ropy naftowej zwyżkowały o ponad pięć procent.

Ceny złota również wzrosły o ponad jeden procent ze względu na popyt w bezpiecznej przystani, w związku z nasileniem się obaw przed pełną wojną na Bliskim Wschodzie po wystrzeleniu przez Iran rakiet balistycznych w stronę Izraela. Złoto spot zyskało o jeden procent, do 2661,63 dolarów za uncję, po osiągnięciu w czwartek najwyższego poziomu 2685,42 dolarów. Amerykańskie kontrakty terminowe na złoto osiągnęły poziom 2690,3 dolarów o 0,9 procent.

Przeczytaj także: W centrum uwagi zwrot akcji Fed w USA: dlaczego ceny złota podążają za rentownością amerykańskich obligacji skarbowych? — Wyjaśniono

Złoto kontra ropa: Jak obniżki stóp procentowych Fed w USA wpływają na surowce?

Kiedy wzrasta apetyt na ryzyko, inwestorzy na ogół unikają złota będącego bezpieczną przystanią, chociaż jego niedawnym wzrostom towarzyszył wzrost cen akcji, zwłaszcza po nadmiernej obniżce stóp procentowych przez amerykański Fed, ponieważ niższe stopy procentowe również wzmacniają atrakcyjność kruszców o zerowej stopie zwrotu.

Prezes Fed Jerome Powell przewidział w poniedziałek dalsze spowolnienie inflacji w kraju, co może doprowadzić do obniżki stóp procentowych banku centralnego. Posunięcie to mogłoby ostatecznie „z czasem” znieść ograniczenia działalności gospodarczej.

Przeczytaj także: Ropa naftowa odnotowuje drugi z rzędu tygodniowy wzrost po tym, jak Fed w USA dokonał ogromnej obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych; Brent, WTI zyskały 4% w 5 dni

Analitycy twierdzą, że na tym etapie głównym katalizatorem wydają się być czynniki makroekonomiczne i polityka pieniężna. Zatem pole do niespodzianek w zakresie tempa obniżek stóp procentowych byłoby potencjalnie głównym czynnikiem stymulującym wzrost cen złota.

Obniżka stóp procentowych obniży rentowności i osłabi dolara amerykańskiego, czyniąc żółty metal bardziej atrakcyjnym dla inwestorów. Jeśli jednak pojawią się presje inflacyjne lub silniejsze od oczekiwań dane gospodarcze, może to przejściowo zakłócić trend i wywrzeć presję na ceny złota.

Przeczytaj także: Ropa naftowa zyskuje na wartości po obniżce stóp procentowych Fed w USA: Brent zbliża się do 74 dolarów po sześciodniowym wzroście, a WTI ożywia się w odpowiedzi na optymizm popytu

Podobnie obniżki stóp procentowych zwykle zwiększają aktywność gospodarczą i popyt na energię. Obniżki stóp procentowych w USA wsparły nastroje związane z ryzykiem, co osłabiło dolara amerykańskiego i wsparło ceny ropy. Analitycy twierdzą jednak, że potrzeba czasu, zanim obniżki stóp procentowych wesprą aktywność gospodarczą i wzrost popytu na ropę.

Historycznie rzecz biorąc, niższe ceny ropy naftowej łagodziły presję inflacyjną i obniżały ceny detaliczne benzyny i oleju napędowego. Po raz pierwszy od czterech lat panel ustalający stopy procentowe pod przewodnictwem Powella obniżył w zeszłym miesiącu swoją referencyjną stopę procentową o 50 punktów bazowych do 4,75–5%. Aby zaradzić najgorszemu wybuchowi inflacji od prawie 40 lat, amerykański bank centralny utrzymał stopę procentową najwyższych od 23 lat przez 14 kolejnych miesięcy od lipca 2023 r.

Złoto kontra ropa: Na co postawić w obliczu cyklu obniżek stóp procentowych?

Goldman Sachs podniósł prognozę ceny złota do 2900 dolarów za uncję z 2700 dolarów za uncję na początku 2025 roku. Analitycy twierdzą, że cena złota zbliża się do 2700 dolarów za uncję troy, a srebro osiągnęło niedawno najwyższy poziom od 11 lat. Złoto i srebro zyskują na sile dzięki obniżkom stóp procentowych dokonywanych przez banki centralne na całym świecie, wysiłkom stymulacyjnym ze strony Chin i rosnącym napięciom na świecie.

Przeczytaj także: Fed w USA ogłasza ogromną obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych: napływ FPI do silniejszego INR – oto werdykt „dobry” dla Indii

„Oczekiwania na dalsze obniżki stóp procentowych, w połączeniu z napięciami geopolitycznymi, mogą w najbliższej przyszłości stanowić wsparcie dla cen złota i srebra. Złoto znajduje obecnie wsparcie na poziomie 2618-2601 dolarów i opór na poziomie 2651-2669 dolarów. Srebro ma wsparcie na poziomie 31,00-30,80 dolarów i opór na poziomie 31,44-31,60 dolarów. W ujęciu INR złoto jest obsługiwane na poziomie ₹74 750-74 570, z oporem ok ₹75 190–75 380” – powiedział Rahul Kalantri, wiceprezes ds. towarów, Mehta Equities Ltd.

Według narzędzia CME FedWatch Tool inwestorzy oczekują obecnie 49% szans na kolejną obniżkę stóp procentowych o pół punktu w listopadzie. Niższe stopy procentowe zmniejszają koszt alternatywny utrzymywania aktywów nieopłacalnych, takich jak złoto, które również zyskuje na atrakcyjności jako bezpieczna przystań w czasach niepewności gospodarczej i politycznej.

Przeczytaj także: OPEC+ wstrzyma na dwa miesiące planowaną w październiku podwyżkę wydobycia ropy o 180 000 baryłek dziennie

Jeśli chodzi o perspektywy kontraktów terminowych na złoto MCX, Jateen Trivedi, wiceprezes ds. badań ds. towarów i walut w LKP Securities powiedział: „Ceny złota notowały dodatnie zyski, a wzrosty wyniosły ₹300 w MCX o godz ₹75 890, a na Comex prawie 2649 dolarów, co oznacza wzrost o 15 dolarów. Ogólny trend pozostaje zwyżkowy, ze wsparciem na poziomie ₹75 000 i opór przy ₹76250- ₹76 400 w MCX. Jakiekolwiek znaczące odchylenie w danych może mieć wpływ na krótkoterminowy ruch złota.”

Z drugiej strony, w przypadku ropy naftowej analitycy Citi twierdzą, że pozasezonowy deficyt na rynku ropy wynoszący około 400 000 baryłek dziennie (bpd) będzie wspierać ceny ropy Brent w przedziale od 70 do 75 dolarów za baryłkę w następnym kwartale. Analitycy UBS stwierdzili w nocie dla klientów, że malejące światowe zapasy ropy powinny w przyszłości wspierać ceny ropy, spychając Brent z powrotem powyżej 80 dolarów w nadchodzących miesiącach.

Przeczytaj także:Kurs złota dzisiaj: Żółty metal wspina się na nowy szczyt po obniżce stóp procentowych Fed w USA i słabym dolarze amerykańskim. Eksperci widzą więcej plusów

Morgan Stanley obniżył prognozę cen ropy Brent na czwarty kwartał 2024 r. o 5 dolarów za baryłkę do 75 dolarów, czyli do poziomu, jaki obecnie przewiduje dla wszystkich kwartałów przyszłego roku. Wcześniej prognozowano, że cena ropy Brent w pierwszym kwartale 2025 r. będzie wynosić średnio 78 dolarów, a w czwartym będzie stale spadać przez cały rok do 75 dolarów.

„Chiński bank centralny ogłosił obniżkę RRR o 50 pb i podjął działania stymulacyjne w celu ożywienia chińskiej gospodarki, wspierając w ten sposób ceny ropy naftowej na niższych poziomach. Rosnące napięcia na Bliskim Wschodzie również wspierają ceny ropy naftowej. Ropa naftowa ma wsparcie na poziomie 67,55-66,90 dolarów i opór na poziomie 69,10-69,80 dolarów. W INR ropa naftowa ma wsparcie na poziomie ₹5630-5570 przy oporze ₹5775–5840” – powiedział Rahul Kalantri z Mehta Equities.

Zastrzeżenie: Poglądy i rekomendacje przedstawione w tej analizie pochodzą od indywidualnych analityków lub firm brokerskich, a nie Mint. Zdecydowanie zalecamy inwestorom, aby przed podjęciem jakichkolwiek decyzji inwestycyjnych skonsultowali się z certyfikowanymi ekspertami, ponieważ warunki rynkowe mogą szybko się zmieniać, a indywidualne okoliczności mogą się różnić.